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华泰股份：巩固纸龙头地位

致力于巩固国内纸龙头地位。公司总造纸产能约160万吨，其中纸产能120万吨，文化纸产能40万吨；另外公司化通过各种信号处理工产品产能约70万吨，其中烧碱20万吨、氯17万吨、双氧水20万吨、盐酸13万吨，以上产能不包括近期投产的25万吨离子膜烧碱项目。制浆产能主要有本部10万吨机械浆项目以及与纸生产线配套的脱墨浆生产线。公司在广东成立的广东华泰已经于去年正式出资（2006年公告），目标是建成120万吨的纸制造基地，一期工程是40万吨纸项目，年内可能会正式启动，随着该项目的启动，公司在国内纸领域的龙头地位将得到进一步加强。

本部份 GB1040⑵006 利用于哑铃状（类型 I-V） 、杆状和管状的 样品类型纸价格略有下降，文化纸价格小幅上涨。公司纸价当前以稳定为主，今年以来公司纸价波特殊线材动不大。当前公司纸均价大约为4100元/吨，较一季度下降100元/吨，文化纸均价略有上涨，比一季度大约涨100元/吨左右，其中双胶纸价格大约元/吨。

产销情况较年初好转明显。09年月受下游需求低迷影响，公司生产线处于半产半停状态，3月份开始公司所有设备均满负荷运转，销售情况较好，产成品库存处于较低水平，而主要原材料废纸库存较多，系前期废纸价格较低公司乘机进口较多。合资公司山东斯道拉恩华泰纸业有限公司（SC纸）08年亏损数额较大，造成公司投资收益大幅下降，今年情况好转明显，但是依然亏损。

顺势而为发展林浆纸一体化项目。公司林浆纸一体化项目是国家1、鞋子防滑实验机比之前的ASTM防滑测验办法越发周密详实重点项目，包括45万吨铜版纸、250万亩速丰林、30万吨木浆三个部分，目前均在实施，速丰林和30万吨木浆项目在安徽安庆，速丰林项目还在与当地政府就用地进行磋商，由于该项目尚存在不确定性，公司准备先在安徽地区上15万吨高档文化纸项目，该项目投资5.98亿元，建设周期约2年。45万吨铜版纸项目已经签订设备采购合同，公司称今年上这个项目设备成本相比去年高峰将会有大幅的下降，建设周期约在1年半左右。

离子膜烧碱项目增厚公司业绩。50万吨离子膜烧碱项目一期（25万吨）已经投产，烧碱08年高峰毛利率有40%轮胎左右，现在估计毛利率在20%以上，好于公司造纸的毛利率水平。未来还会上25万吨离子膜烧碱项目（公司50万吨离子膜烧碱项目的二期），这个项目主要是为杜邦公司钛白粉项目的配套项目，主要为其提宇航服供烧碱，但是目前杜邦公司项目还存在一定不确定性。

积极准备公开增发。公司在07年9月份发布公告，称公司计划公开增发不超过1亿股，募集资金将投入到离子膜烧碱以及林纸一体化项目，该议案在07年第二次临时股东大会上通过。2008年9月，公司公开增发A股获得证监会有条件通过昆明，随后由于国内A股市场低迷，证监会暂停了A股发行，随着今年股市回暖，IPO已经开闸，公司积极准备公开增发的相关事宜。